최근부터 신기록 - SKC코오롱PI 정보

SKC코오롱PI가 실적발표를 했습니다. 기대에 부응하는 실적입니다.3분기 매출액은 644억원으로+3.2%QoQ, 영업 이익은 첫 45억원에서+45.6%QoQ를 기록했습니다. ​ 방열 시트용 PI필름의 매출은 전분기 대비+첫 3%증가했습니다. 높았던 방열 시트용 PI 필름의 재고가 안정화 국면에 접어든 것 같습니다.내년 상반기에는 아이 폰 SE2, 폴더블 기기 등 신규 스마트 폰 출하가 대응되어 있습니다. 고객사는 지속적으로 방열 시트용 PI 필름의 재촌을 축적하는 것 같습니다.​ 한개 한벌의 산업용 PI필름의 매출은 전분기 대비+20%증가했습니다. MLCC 등의 업황은 부진했지만, 삼성SDI 향전기차(EV)용 PI필름의 재공이 지속적으로 증가한 것이 그 이유로 여겨집니다. 원자재(PMDA)의 가격 하락이 지속되면서 영업 이익률도 23%를 기록했습니다. 전기 대비 6.6%p의 개선되었습니다.​ ​ ​ 4분기에도 견고하다고 예상하고 있다. ​ 4분기 매출액은 646억원에서+0.5%QoQ, 영업 이익은 첫 40억원에-3.5%QoQ를 예상한다. 고객사의 방열 시트용 PI 필름의 재고 축적은 내년 상반기까지 계속 됩니다.4분기 말부터는 폴더블 용 베이스 필름, 5G MPI용 PI필름 등의 출하가 시작됩니다. 계절성이 완화될 수 있습니다.폴더블용 소재, PI 소재의 국산화에 의한 실적이 반영되는 구간에 참가한다.

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2020년 기준으로 폴더블용 베이스 필름의 매출액은 250억원, 5G용 MPI의 매출액은 100억원, COF용 PI필름의 매출액은 150억원을 예상합니다.총 500억원입니다. 2017년 SKC코오롱 PI의 주가가 다시 도에옷동 이유는 PI필름, 적용 영역이 확대되면서 발생한 Shortage이었습니다. 2020년부터 5G용 앤 테 나 폴더블 스마트 폰, COF, EV배터리 등 신규 제품의 매출 비중이 확대됩니다. 21년 FPCB과 방열 시트를 제외한 제품 매출 비중은 44%수준일 것이라고 예상합니다. 릴레이팅이 필요한 구간입니다.​ ​ ​ SKC코오롱 PI에 대한 목표 주가를 51,000원에서+18.6%상향 조정합니다.2020년의 예상 EPS에 16~17년의 업황 호조 시 동사의 평균 P/E 30배를 적용했습니다.​ 1년간 큰 방열 시트용 PI필름 재고가 안정되고 있습니다.폴더블용 베이스 필름/5G안 나 MPI용 PI필름/COF용 PI필름 등 신규 제품의 매출이 반영되는 것입니다. 신규 소재가 매출에 반영되기 시작하여 매출액이 Record-High를 기록합니다.

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원자재(PMDA)도 가격이 하락하고 수익성 개선도 이어집니다. 2020년부터는 소송 종료에 따른 기타 비용도 감소한다. 2020년 EPS의 성장률은+일 08%YoY으로 예상하고 있다. ​

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